સોનામાં રોકાણ કરવાનું વિચારો છો? તો થોભો… દેશના આ 2 મોટા ફંડ હાઉસે ‘ગોલ્ડ સ્કીમ્સ’ પર લગાવી દીધી ‘રોક’
ગોલ્ડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને ઇટીએફ (ETF) માં રોકાણ કરનારાઓ માટે એક મોટા સમાચાર આવ્યા છે. દેશના 2 મોટા ફંડ હાઉસે ગોલ્ડ સ્કીમ્સમાં નવા મોટા રોકાણ પર કામચલાઉ પ્રતિબંધ લગાવી દીધો છે. અચાનક લેવાયેલા આ નિર્ણયથી રોકાણકારો મૂંઝવણમાં છે કે, સોનામાં રોકાણ કરવું હવે સેફ છે કે નહીં?

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઇન્ડસ્ટ્રીના 2 દિગ્ગજ ફંડ હાઉસ આઈસીઆઈસીઆઈ પ્રુડેન્શિયલ (ICICI Prudential) અને નિપ્પોન ઇન્ડિયા (Nippon India) એ પોતાની ગોલ્ડ એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ (Gold ETFs) તેમજ ગોલ્ડ ફંડ ઓફ ફંડ્સ (FoFs) સ્કીમ્સમાં નવા રોકાણ પર કેટલાક સમય માટે કડક પ્રતિબંધો લગાવી દીધા છે. 04 જૂનથી 08 જૂનની વચ્ચે લાગુ કરવામાં આવેલા આ નિર્ણયો હેઠળ, 25 કરોડ રૂપિયાથી વધુના મોટા ડાયરેક્ટ સબ્સ્ક્રિપ્શન પર તાત્કાલિક અસરથી રોક લગાવી દેવામાં આવી છે.

આની સાથે જ, એચડીએફસી મ્યુચ્યુઅલ ફંડે પોતાના ગોલ્ડ ઇટીએફ ફંડ ઓફ ફંડમાં લમ્પસમ રોકાણની લિમિટ 10 લાખ રૂપિયા પ્રતિ પાન (PAN) દર મહિને નક્કી કરી દીધી છે, જ્યારે નિપ્પોન ઇન્ડિયાએ પણ પોતાના ગોલ્ડ સેવિંગ્સ ફંડ પર આવા જ પ્રતિબંધો લગાવ્યા છે. અચાનક લેવાયેલા આ પગલાએ રોકાણકારો વચ્ચે સોનાની કિંમતો અને તેની ડિમાન્ડને લઈને નવી ચર્ચા જગાવી દીધી છે. બજારના નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે, આ નિર્ણય એસેટ ક્લાસ તરીકે સોનામાં ઘટતા ભરોસાનો સંકેત નથી પરંતુ આની પાછળનું અસલી કારણ ડોલર સામે ભારતીય રૂપિયાની ઐતિહાસિક નબળાઈ અને ફંડ-ફ્લો મેનેજમેન્ટનો એક પ્રયાસ છે.

આ પ્રતિબંધો મુખ્ય રૂપે માત્ર મોટા ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ સબ્સ્ક્રિપ્શન અને મોટા લમ્પસમ રોકાણ પર જ લાગુ થાય છે, જ્યારે સામાન્ય રોકાણકારોની એસઆઈપી (SIP), વર્તમાન રોકાણ અને એક્સચેન્જ પર થતી સામાન્ય ઇટીએફ ટ્રેડિંગ પર આની કોઈ અસર નહીં પડે. ફંડ મેનેજરોના આ નિર્ણયને વડાપ્રધાન નરેન્દ્ર મોદી દ્વારા તાજેતરમાં જ દેશવાસીઓને સોનાની ખરીદીની રફતાર થોડી ધીમી કરવાની અપીલ સાથે જોડીને જોવામાં આવી રહ્યો છે. પીએમ મોદીએ ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી કે, સોનાની વધતી આયાતથી દેશની ચાલુ ખાતાની ખાધ (CAD) બગડી શકે છે.

આ નિર્ણયની સૌથી મોટી અસર એ થશે કે, માર્કેટમાં નવી ગોલ્ડ ઇટીએફ યુનિટ્સ બનવા પર રોક લાગી જશે. સામાન્ય રીતે મોટા સંસ્થાકીય રોકાણકારો ફંડ હાઉસને ફિઝિકલ ગોલ્ડ સોંપીને નવી યુનિટ્સ મેળવતા હોય છે, જે હવે બંધ થઈ જશે. સપ્લાય અટકી જવાને કારણે રોકાણકારો માટે એક નવું જોખમ ઊભું થઈ શકે છે. જો બજારમાં ખરીદદારોની ડિમાન્ડ વધશે, તો ઇટીએફની કિંમત તેની વાસ્તવિક એનએવી (NAV) કરતાં ઉપર જઈ શકે છે. આવી સ્થિતિમાં રોકાણકારોએ સોનાની વાસ્તવિક કિંમત કરતાં વધુ પ્રીમિયમ ચૂકવવું પડી શકે છે. આ શુદ્ધ રૂપે બજારના સંચાલન સાથે જોડાયેલી એક શોર્ટ-ટર્મ સમસ્યા છે, નહીં કે સોનાના પાયાના વલણ કે તેની કિંમતોમાં કોઈ ખામી.

સતત બનેલી જીઓ-પોલિટિકલ ટેન્શન અને મોંઘવારી વચ્ચે 'સોનું' આજે પણ પોર્ટફોલિયોમાં વિવિધતા લાવવા અને અનિશ્ચિતતા સામે એક સ્ટ્રેટેજિક હેજ (રક્ષણ) તરીકે પોતાનું પૂરું મહત્વ જાળવી રાખ્યું છે. આથી રોકાણકારોએ આવી સ્થિતિને સોના માટે મંદીના સંકેત તરીકે બિલકુલ ન જોવી જોઈએ. તેમણે શોર્ટ-ટર્મ ઓપરેશનલ ફેરફારોથી ગભરાવાને બદલે પોતાના લાંબા સમયના એસેટ એલોકેશન ટાર્ગેટ્સ, ડાયવર્સિફિકેશનના ફાયદા અને મેક્રો-ઇકોનોમિક ફંડામેન્ટલ્સ પર પોતાનું ફોકસ રાખવું જોઈએ.
સોનામાં ‘મોટું રોકાણ’ કરવાના મૂડમાં હોવ તો થોભી જજો… ગોલ્ડમાં બમ્પર કમાણી કરાવતી સ્કીમ્સના દરવાજા ‘રોકાણકારો’ માટે બંધ
