F&O ગેમ પર સેબીની કડકાઈ, મિનિમમ લોટ 5 લાખથી વધારીને 20-30 લાખ કરવાની કરી ભલામણ, સમજો આખો મામલો
ડેરિવેટિવ્ઝ ડીલમાં રિટેલ રોકાણકારોની ભાગીદારી તાજેતરના સમયમાં વધી છે. જેના કારણે વેપારીઓ બજારમાં ભારે સટ્ટો કરી રહ્યા છે જેના કારણે રિટેલ રોકાણકારોને ભારે નુકસાન વેઠવું પડે છે. આ સમસ્યાનો સામનો કરવા માટે સેબીએ એક પેનલ બનાવી અને સૂચનો માંગ્યા.
ફ્યુચર્સ-ઓપ્શન્સ ટ્રેડિંગમાં અનિયમિતતા કેવી રીતે અટકાવવી તે સમજવા માટે કાર્યકારી સમિતિની રચના કરવામાં આવી હતી. આ કાર્યકારી સમિતિની ભલામણ છે કે ડેરિવેટિવ કોન્ટ્રાક્ટની લઘુત્તમ લોટ સાઈઝ વધારીને 20 થી 30 લાખ રૂપિયાની વચ્ચે કરવી જોઈએ. હાલમાં ડેરિવેટિવ્ઝનો ન્યૂનતમ લોટ 5 લાખ રૂપિયા છે. આ બાબતની જાણકારી ધરાવતા સૂત્રોએ જણાવ્યું હતું કે ડેરિવેટિવ્ઝના બેલગામ વોલ્યુમ વૃદ્ધિને રોકવા માટે, દરેક એક્સચેન્જ પર સાપ્તાહિક વિકલ્પો માટે દર અઠવાડિયે માત્ર એક એક્સપાયરી નક્કી કરવાની ભલામણ કરવામાં આવી છે.
સ્ટોક માર્કેટ રેગ્યુલેટર સેબીએ ગયા મહિને આ વર્કિંગ કમિટીની રચના કરી હતી. આ ક્ષેત્રના ઘણા નિષ્ણાતો તેમાં સામેલ હતા. ફ્યુચર્સ-ઓપ્શન્સ ડીલમાં છૂટક રોકાણકારોની ભાગીદારીમાં વધારો થવાને કારણે છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં અટકળોમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે. આ સમસ્યાનો સામનો કરવા માટે સેબીએ કાર્યકારી સમિતિની રચના કરી હતી.
F&O ને ટ્રેડિંગનો હીરો અથવા ઝીરો ગણવામાં આવે છે. એક જ વારમાં, અહીં સારા પૈસા કમાઈ શકે છે અથવા આખી મૂડી ગુમાવી શકાય છે. આવી સ્થિતિમાં રિટેલ રોકાણકારોને સટોડિયાઓની ચુંગાલમાંથી બચાવવા માટે સેબીએ સમિતિ પાસેથી ભલામણો માંગી હતી. કારણ કે આવા સોદાઓમાં નાના રોકાણકારોને ભારે નુકસાન વેઠવું પડે છે.
જો ભલામણો સ્વીકારવામાં આવે તો શું અસર થશે?
જો વર્કિંગ કમિટિ દ્વારા આપવામાં આવેલી બે ભલામણો સ્વીકારવામાં આવે તો વોલ્યુમમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થશે. જો આ નિયમનો અમલ થશે તો નાના વેપારીઓ દૂર જશે.
બીજું, દરેક એક્સચેન્જમાં દર અઠવાડિયે માત્ર એક જ એક્સપાયરી થવાથી વેપારીઓ માટે રમવાની તકો ઘટી જશે. સમિતિ દ્વારા કરાયેલી અન્ય દરખાસ્તોમાં નીચી સ્ટ્રાઈક પ્રાઈસ, ઓપ્શન બાયર્સ પાસેથી અગાઉથી ઓપ્શન પ્રીમિયમની વસૂલાત, પોઝિશન લિમિટનું ઈન્ટ્રા-ડે મોનિટરિંગ અને એક્સપાયરી નજીક આવતાં માર્જિનમાં વધારો જેવા પગલાંનો સમાવેશ થાય છે.
સેબીની આ પેનલ દ્વારા કરાયેલી ભલામણો પર નિર્ણય લેતા પહેલા સેકન્ડરી માર્કેટ એડવાઇઝરી કમિટિનો અભિપ્રાય લેવામાં આવશે.
સેબી શેની ચિંતા કરે છે?
ભારતમાં ડેરિવેટિવ્ઝ વોલ્યુમમાં વૃદ્ધિ ચિંતાનું કારણ છે. સેબીના અધ્યક્ષે તાજેતરમાં જણાવ્યું હતું કે મજબૂત માર્જિનિંગ સિસ્ટમને કારણે આ વધારો કોઈ પ્રણાલીગત જોખમ ઊભો કરતું નથી. પરંતુ જ્યારે ડેરિવેટિવ્ઝ ટ્રેડિંગને પ્રણાલીગત જોખમો માટે વારંવાર તપાસવામાં આવે છે, ત્યારે તેના ગંભીર સામાજિક પરિણામો પણ એટલા જ ચિંતાજનક છે.
ઘણી વખત લોકો ઝડપી નફો કમાવવાની આશામાં ઓપ્શન્સ ટ્રેડિંગમાં લોન લે છે. જ્યારે સેબીનું કહેવું છે કે ડેરિવેટિવ્ઝનો ટ્રેડિગ કરતા દર 10માંથી 9 રિટેલ ટ્રેડર્સે ઓપ્શન્સ ડીલમાં નાણાં ગુમાવ્યા છે.
બજારના નિષ્ણાતો કહે છે કે મોટા ભાગના સાપ્તાહિક કરારો કોઈ આવક પેદા કરતા નથી કારણ કે તેનો ઉપયોગ અટકળો માટે થાય છે અને હેજિંગ માટે નહીં. જ્યારે સાપ્તાહિક એક્સપાયરી માત્ર હેજિંગ માટે શરૂ કરવામાં આવી હતી.