રોકાણકારો માટે ‘મોટી તક’ ! ગુજરાતની કંપનીના શેરમાં કમાણીનો ‘બમ્પર મોકો’, એક્સપર્ટ્સે આપ્યું ‘Buy’ રેટિંગ
શેરબજારના રોકાણકારો માટે એનર્જી સેક્ટરના એક અગ્રણી સ્ટોકને લઈને મોટા અને પોઝિટિવ સમાચાર આવ્યા છે. દિગ્ગજ બ્રોકરેજ હાઉસે આ કંપનીના સ્ટોક પર પોતાનો ભરોસો યથાવત રાખ્યો છે.
'ગુજરાત ગેસ', જે શેરબજારમાં 'ગુજરાત એનર્જી' તરીકે લિસ્ટેડ છે, તેના શેરને લઈને બ્રોકરેજ હાઉસ મોતીલાલ ઓસવાલનું વલણ સકારાત્મક (પોઝિટિવ) બનેલું છે. કંપનીના વ્યવસાયમાં સતત વધી રહેલો ગેસનો વપરાશ, નવા ઔદ્યોગિક ક્ષેત્રોમાં વિસ્તરણ અને મજબૂત ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટને ધ્યાનમાં રાખીને બ્રોકરેજે સ્ટોક પર પોતાનું 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. વર્તમાન ભાવથી શેરમાં આશરે 23 ટકા સુધીની તેજીની સંભાવના દર્શાવતા 490 રૂપિયાનો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ આપવામાં આવ્યો છે.
બ્રોકરેજનું માનવું છે કે, ગુજરાત ગેસ (Gujarat Gas Buy Rating) માટે આગામી વર્ષોમાં વોલ્યુમ ગ્રોથના ઘણા મજબૂત ટ્રિગર્સ હાજર છે. કંપની માત્ર નવા ઔદ્યોગિક ગ્રાહકોને જ નથી જોડી રહી પરંતુ વર્તમાન ઔદ્યોગિક એકમોમાં ગેસનો વપરાશ વધારવા પર પણ ફોકસ કરી રહી છે. આ સાથે જ મહારાષ્ટ્રના થાણે ગ્રામીણ વિસ્તાર, અમદાવાદ ગ્રામીણ વિસ્તાર અને રાજસ્થાનમાં તાજેતરમાં મેળવેલા લાઇસન્સવાળા ક્ષેત્રોમાં ગેસ નેટવર્કના વિસ્તરણ માટે મોટાપાયે રોકાણ કરવામાં આવી રહ્યું છે.
કંપનીના તાજેતરના પ્રદર્શનમાં સૌથી મોટો સકારાત્મક સંકેત ઔદ્યોગિક ગેસ વપરાશમાં આવેલી ઝડપી રિકવરી રહ્યો છે. ખાસ કરીને ગુજરાતના મોરબી સિરામિક ક્લસ્ટરમાં ગેસની માંગમાં જોરદાર ઉછાળો જોવા મળ્યો છે. માર્ચથી મે 2026 વચ્ચે આ ક્ષેત્રમાં ગેસનો વપરાશ આશરે 0.4 એમએમએસસીએમડી (MMSCMD) થી વધીને લગભગ 8 એમએમએસસીએમડી સુધી પહોંચી ગયો છે. બ્રોકરેજ રિપોર્ટ અનુસાર, વૈકલ્પિક ઇંધણની મર્યાદિત ઉપલબ્ધતાને કારણે મોરબી ક્ષેત્રમાં ગેસનો વપરાશ હજુ વધીને લગભગ 8.9 એમએમએસસીએમડી સુધી પહોંચી શકે છે. કંપની મેનેજમેન્ટને આશા છે કે, જૂન અને જુલાઈ દરમિયાન પણ માંગનું આ જ સ્તર જળવાઈ રહી શકે છે. મોરબી ભારતનું સૌથી મોટું સિરામિક ઉત્પાદન કેન્દ્રોમાંનું એક છે અને અહીં ગેસની માંગમાં તેજી ગુજરાત ગેસના કુલ વોલ્યુમ ગ્રોથને મજબૂત ટેકો આપી શકે છે.
કંપનીનો સીએનજી (CNG) બિઝનેસ પણ મજબૂત ગતિએ આગળ વધી રહ્યો છે. ચોથા ક્વાર્ટર દરમિયાન સીએનજી વોલ્યુમમાં વાર્ષિક ધોરણે 12 ટકાની વૃદ્ધિ નોંધાઈ હતી. રસપ્રદ વાત એ છે કે, આ વૃદ્ધિ માત્ર ગુજરાત પૂરતી મર્યાદિત નહોતી રહી. ગુજરાતમાં સીએનજી વપરાશ 11 ટકા વધ્યો, જ્યારે રાજ્ય બહારના વિસ્તારોમાં આ વૃદ્ધિ 18 ટકા સુધી પહોંચી ગઈ. બ્રોકરેજ રિપોર્ટમાં ગેસ ટ્રેડિંગ બિઝનેસને પણ કંપની માટે એક મહત્વની તક ગણાવવામાં આવ્યો છે. મેનેજમેન્ટે આ બિઝનેસમાંથી દર વર્ષે આશરે 1,100 થી 1,200 કરોડ રૂપિયાના EBIT (Earnings Before Interest and Tax) નું ગાઈડન્સ આપ્યું છે. જો કંપની આ ટાર્ગેટ હાંસલ કરવામાં સફળ રહેશે, તો તેનાથી તેની આવકના સ્ત્રોત વધુ વૈવિધ્યસભર (ડાયવર્સિફાઇડ) બનશે અને નફામાં સ્થિરતા આવશે.
કંપની માટે બીજું એક સકારાત્મક પાસું ટેક્સ લોસ (કર નુકસાન) નો લાભ છે. મર્જર (વિલીનીકરણ) પ્રક્રિયા પછી પણ ગુજરાત ગેસ પાસે આશરે 1,900 કરોડ રૂપિયાનો ટેક્સ લોસ ઉપલબ્ધ છે, જેને ભવિષ્યના નફા સામે સેટ-ઓફ કરી શકાય છે. આનાથી આગામી વર્ષોમાં કંપનીના અસરકારક કરવેરાના બોજમાં ઘટાડો આવી શકે છે, જેનો સીધો લાભ નેટ પ્રોફિટ પર જોવા મળી શકે છે.
બ્રોકરેજના જણાવ્યા અનુસાર, ગુજરાત ગેસનો શેર હાલમાં FY28 ની અંદાજિત કમાણી સામે આશરે 13.5 ગણા P/E પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે કંપનીની લોંગ ટર્મ સંભાવનાઓને જોતા આકર્ષક માનવામાં આવી રહ્યો છે. સમ-ઓફ-ધ-પાર્ટ્સ (SoTP) વેલ્યુએશન મોડલના આધારે બ્રોકરેજે કંપનીના અલગ-અલગ બિઝનેસનું મૂલ્યાંકન કર્યું છે. આમાં સિટી ગેસ ડિસ્ટ્રિબ્યુશન બિઝનેસને સૌથી મોટો ફેક્ટર માનવામાં આવ્યો છે. ગેસ ટ્રેડિંગ, ગેસ ટ્રાન્સમિશન બિઝનેસ, રોકડ અનામત (કેશ રિઝર્વ) અને સહયોગી કંપનીઓમાં રોકાણને પણ વેલ્યુએશનમાં જોડવામાં આવ્યા છે.
જો કે, કંપનીના આઉટલુકને લઈને બ્રોકરેજ આશાવાદી છે પરંતુ કેટલાક મુખ્ય જોખમો અને મોનિટરિંગ કરવા જેવા પરિબળોનો પણ ઉલ્લેખ કરવામાં આવ્યો છે. સૌથી મહત્વની વાત એ છે કે, મોરબીમાં ઔદ્યોગિક અને કોમર્શિયલ પાઇપ્ડ ગેસનો પુરવઠો હાલમાં માસિક કોન્ટ્રાક્ટના આધારે થઈ રહ્યો છે. આવી સ્થિતિમાં જો વૈકલ્પિક ઇંધણના ભાવમાં ઘટાડો થાય છે, તો ગેસની માંગ પર દબાણ આવી શકે છે. આ સિવાય GTL ના સંભવિત લિસ્ટિંગ પર પણ બજારની નજર રહેશે, જે જુલાઈ 2026 ના અંત સુધીમાં પૂર્ણ થવાની અપેક્ષા છે.
