Reliance પાસે શીખ લેશે Adani, સંકટથી બચવા અપનાવશે 1982નો ફોર્મ્યુલા?

હિંડનબર્ગ રિસર્ચ રિપોર્ટ બાદ ગૌતમ અદાણી ‘શોર્ટ સેલિંગ’ના સંકટમાંથી પસાર થઈ રહ્યા છે. લગભગ 40 વર્ષ પહેલા 1982માં ધીરુભાઈ અંબાણીની સામે પણ આવી જ કટોકટી આવી હતી. તે સમયે, શેરબજારના ‘મંદડિયો’ને હરાવવા માટે, તેમણે એક શાનદાર માસ્ટર મૂવ કર્યું, જેણે રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડના શેરને નવા રેકોર્ડ ઊંચા ભાવે લઈ ગયા. આ વાત વર્ષ 1977થી શરૂ થાય છે.

વર્ષ 1977માં, રિલાયન્સ ઈન્ડસ્ટ્રીઝે તેનો આઈપીઓ લાવ્યો. કંપનીએ 28 લાખ શેર ઈશ્યૂ કર્યા જેની ફેસ વેલ્યુ રૂ. 10 હતી. લગભગ એક વર્ષની અંદર 1978માં કંપનીનો 10 રૂપિયાનો શેર 50 રૂપિયા સુધી પહોંચી ગયો. 1980માં તે રૂ.104ના સ્તરને સ્પર્શી ગયો હતો. દરમિયાન, કંપનીએ રાઇટ્સ ઇશ્યૂ લાવવાની યોજના બનાવી અને ત્યારે જ તેને શોર્ટ સેલિંગ કટોકટીનો સામનો કરવો પડ્યો.

કલકત્તાના માર્કેટર્સ સાથે રિલાયન્સનું યુદ્ધ

હેમિશ મેકડોનાલ્ડના પુસ્તક Ambani and Sons અનુસાર, એવું બન્યું કે રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝના શેરની કિંમત સતત વધી રહી હતી. ત્યારબાદ બજારના મંદડિયાઓએ રિલાયન્સના શેરનું શોર્ટ સેલિંગ શરૂ કર્યું. એવું માનવામાં આવે છે કે મંદડિયાઓનું આ જૂથ કલકત્તાથી કાર્યરત હતું. શોર્ટ સેલિંગમાં, રોકાણકારો એવા શેર વેચે છે જેના પર તેનો માલિકી હક નથી.

આ રીતે તેઓ શેરની કિંમતમાં ઘટાડો કરે છે અને ઓછા ભાવે શેરો ઉપાડે છે. બાદમાં, તેઓ ઊંચા ભાવે તે શેરની ડિલિવરી આપે છે. 1982ના સમયે, શેરબજારમાં શેરની ડિલિવરી દર બીજા શુક્રવારે થતી હતી. તેથી જ મંદડિયાઓને શેરની ડિલીવરી સેટલમેન્ટના દિવસે કરવી પડતી હતી.

રિલાયન્સનો શેર 121 રૂપિયા પર આવી ગયો

બેયર્સે એક દિવસમાં રિલાયન્સના લગભગ 3.5 લાખ શેરનું શોર્ટ સેલિંગ કર્યું હતું. આ કારણે, 18 માર્ચ, 1982ના રોજ કંપનીના શેરની કિંમત રૂ.131 થી ઘટીને રૂ.121 પર આવી ગઈ હતી. ધારકો અપેક્ષા રાખતા હતા કે રિલાયન્સ તેના શેરની કિંમત ઊંચી રાખશે જેથી તેના રાઇટ્સ ઇશ્યુને સંપૂર્ણ રીતે સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવશે. તેથી જ આ ઘટના રાઈટ્સ ઈશ્યુ ખુલતા પહેલા જ બની, રિલાયન્સના શેર તૂટ્યા.

અહીં ધીરુભાઈ અંબાણીએ તેમનું ‘ટ્રમ્પ કાર્ડ’ રમ્યું હતું. રિલાયન્સના જે શેરો મંદડિયા વેપારીઓ દ્વારા વેચવામાં આવી રહ્યા હતા, અચાનક ગલ્ફ દેશોના NRI રોકાણકારોએ તે શેર ખરીદવાનું શરૂ કર્યું. તેણે રીંછ દ્વારા વેચાયેલા 8 લાખ શેર ખરીદ્યા અને માંગ 11 લાખ સુધી પહોંચી.

હવે જ્યારે આ શેરની ડિલિવરી કે સેટલમેન્ટનો વારો આવ્યો ત્યારે ખરી ગડબડ થઈ. તે દિવસોમાં અથવા જો કોઈ વ્યક્તિ પાસે ડિલિવરી માટે પૂરતા શેર ન હોય તો ‘ઈનવર્ટેડ’ પોલિસી હેઠળ શેર દીઠ 25 રૂપિયાનો દંડ ચૂકવવો પડતો હતો. જ્યારે એનઆરઆઈ રોકાણકારોએ મંદડિયાઓ દ્વારા વેચવામાં આવેલા શેરની માંગણી કરી, ત્યારે તેઓ નિરાશ થઈ ગયા.

ત્યારે આ કારણે શેરબજાર 3 દિવસ સુધી બંધ રહ્યું હતું. દરમિયાન, માંગને કારણે, રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝના શેરની કિંમત 201 રૂપિયા સુધી પહોંચી ગઈ. હવે જ્યારે મંદડિયાને શેરની ડિલિવરી માટે રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝના શેરની જરૂર હતી, ત્યારે એવું માનવામાં આવે છે કે ધીરુભાઈએ જ મોટાભાગના શેર સર્ટિફિકેટ જાતે સપ્લાય કર્યા.

અંબાણીએ મોંઘા શેર વેચી સસ્તામાં ખરીદ્યા

હવે જ્યારે આ શેરની ડિલિવરી કે સેટલમેન્ટનો વારો આવ્યો, ત્યારે ખરી ગડબડ થઈ. તે દિવસોમાં અથવા જો કોઈ વ્યક્તિ પાસે ડિલિવરી માટે પૂરતા શેર ન હોય તો ‘ઈનવર્ટેડ’ પોલિસી હેઠળ શેર દીઠ 25 રૂપિયાનો દંડ ચૂકવવો પડતો હતો. જ્યારે એનઆરઆઈ રોકાણકારોએ મંદડિયા શેરની માંગણી કરી, ત્યારે તેઓ નિરાશ થઈ ગયા.

આ રીતે તેણે પોતાની જ કંપનીના શેર ઊંચા ભાવે મંદડિયોને વેચી દીધા. બદલામાં તેમની પાસેથી નોંધપાત્ર દંડ વસૂલવામાં આવ્યો હતો. એટલું જ નહીં, તેમને આ શેરની ડિલિવરી 150 રૂપિયામાં પરત મળી હતી, કારણ કે એવું કહેવાય છે કે ગલ્ફ દેશોમાં રિલાયન્સના શેરની માંગણી કરનારા NRI ધીરુભાઈ અંબાણીને ઓળખતા હતા. ધીરુભાઈ અંબાણીએ તેમની કારકિર્દીના શરૂઆતના દિવસોમાં ગલ્ફ દેશોમાં કામ કર્યું હતું.

હિંડનબર્ગ રિસર્ચના સંકટને અદાણી કેવી રીતે દૂર કરશે?

હિંડનબર્ગ રિસર્ચના રિપોર્ટ બાદ અદાણી ગ્રુપની મોટાભાગની કંપનીઓના શેરના ભાવમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. જ્યારે અદાણી એન્ટરપ્રાઈઝના શેરમાં 50 ટકાનો ઘટાડો થયો છે, ત્યારે કંપનીએ પણ તેનો FPO પાછો ખેંચી લીધો છે. હવે જોવાનું એ રહે છે કે શું ગૌતમ અદાણી આ સંકટનો સામનો કરવા માટે તેમના ‘ગુરુ’ ધીરુભાઈ અંબાણીની 1982ની આ ફોર્મ્યુલા અપનાવે છે?

તાજેતરમાં એક ટીવી ચેનલને આપેલા ઈન્ટરવ્યુમાં જ્યારે ગૌતમ અદાણીને પૂછવામાં આવ્યું કે શું તેઓ ધીરુભાઈ અંબાણીને પોતાના ‘ગુરુ’ માને છે? તો તેમણે કહ્યું હતું કે ધીરુભાઈ અંબાણી ભારતના લાખો નવા ઉદ્યોગ સાહસિકો માટે પ્રેરણા છે. તેમણે જણાવ્યું કે કોઈપણ આધાર કે સંસાધનો વિના અને તમામ અવરોધો સામે વ્યક્તિ માત્ર વિશ્વ કક્ષાનું બિઝનેસ ગ્રુપ બનાવે છે એક ભવ્ય વારસો પણ છોડી જાય છે. પ્રથમ પેઢીના ઉદ્યોગસાહસિક હોવાને કારણે હું તેમનાથી ખૂબ જ પ્રેરિત છું.