આ શેર ₹3,000 ને પાર જવા તૈયાર… એક્સપર્ટ્સે આપ્યું ‘Buy’ રેટિંગ, તમે રોકાણ કરશો કે નહીં?
દેશની એક જાણીતી એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીના (AMC) હાલમાં જ જૂન ક્વાર્ટરના પરિણામો જાહેર થયા છે. કંપનીનું જોરદાર પ્રદર્શન જોઈને મોટા-મોટા બ્રોકરેજ હાઉસ પણ પ્રભાવિત થયા છે અને તેમણે આ શેર પર પોતાનો ભરોસો વધારી દીધો છે. દિગ્ગજ બ્રોકરેજ હાઉસે આ શેર ખરીદવાની (Buy) સલાહ આપીને નવો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ પણ સેટ કર્યો છે.
એચડીએફસી એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપની (HDFC AMC) ના જૂન ક્વાર્ટરના (HDFC AMC Q1 Results) પરિણામો આવ્યા બાદ દેશની અગ્રણી બ્રોકરેજ ફર્મ્સ દ્વારા કંપની પર પોતાનો ભરોસો યથાવત રાખવામાં આવ્યો છે. મોતીલાલ ઓસ્વાલ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસીસ (MOSL), સેન્ટ્રમ બ્રોકિંગ અને એમકે ગ્લોબલે કંપનીની કામગીરીને મજબૂત ગણાવીને શેર પર 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. આ ત્રણેય બ્રોકરેજનું માનવું છે કે, મજબૂત ઇક્વિટી ઇનફ્લો, સતત વધી રહેલું એસઆઈપી (SIP) રોકાણ, સરસ યીલ્ડ અને એસેટ્સ અન્ડર મેનેજમેન્ટ (AUM) માં વધારાના જોરે કંપની આગામી વર્ષોમાં પણ સારી વૃદ્ધિ નોંધાવી શકે છે.
ત્રિમાસિક પરિણામો બાદ બ્રોકરેજ હાઉસિસ દ્વારા પોતાના ટાર્ગેટ પ્રાઇસમાં પણ ફેરફાર કરવામાં આવ્યા છે. આમાં સૌથી વધુ Centrum એ 3,340 રૂપિયાનો ટાર્ગેટ આપ્યો છે, જ્યારે Motilal Oswal એ 3,300 રૂપિયા અને Emkay Global એ 3,200 રૂપિયાનો ટાર્ગેટ યથાવત રાખ્યો છે.
મોતીલાલ ઓસ્વાલનું કહેવું છે કે, HDFC AMC એ ક્વાર્ટર દરમિયાન ઓપરેશનલ સ્તરે મજબૂત પ્રદર્શન કર્યું છે. કંપનીને સતત મળતો ઇક્વિટી ઇનફ્લો, SIP રોકાણમાં મજબૂતી અને ઇક્વિટી-ઓરિએન્ટેડ AUM નું ઉચ્ચ મિશ્રણ આ પ્રદર્શનનો મુખ્ય આધાર રહ્યો છે. બ્રોકરેજ જણાવ્યા અનુસાર, કંપનીનો ચોખ્ખો નફો (PAT) બજારના અંદાજ કરતાં લગભગ 9 ટકા વધુ રહ્યો છે, જેમાં માર્ક-ટુ-માર્કેટ (MTM) રોકાણ નફાનું પણ યોગદાન રહ્યું છે. જો કે, માર્કેટ શેર પર MTM ની અસરને કારણે થોડું દબાણ જોવા મળ્યું હતું પરંતુ એકંદરે બિઝનેસની મૂળભૂત સ્થિતિ મજબૂત બનેલી છે.
મોતીલાલ ઓસ્વાલે હાઈ યીલ્ડ અને અન્ય આવક (Other Income) ના વધુ સારા અંદાજને ધ્યાનમાં રાખીને નાણાકીય વર્ષ (FY) 27 અને 28 માટે કમાણીના અંદાજ (Earnings Estimates) માં વધારો કર્યો છે. જો કે, કર્મચારીઓ પાછળના ખર્ચમાં થયેલા વધારાને પણ ધ્યાનમાં લેવામાં આવ્યો છે. બ્રોકરેજનો અંદાજ છે કે, FY26 થી FY28 દરમિયાન કંપનીની આવક (Revenue), EBITDA અને PAT આશરે 15 ટકા સીએજીઆર (CAGR) થી વધી શકે છે. આ જ સમયગાળા દરમિયાન AUM માં પણ લગભગ 15 ટકા CAGR નો વધારો થવાનો અંદાજ લગાવવામાં આવ્યો છે.
સેન્ટ્રમ બ્રોકિંગે પોતાના રિપોર્ટમાં જણાવ્યું છે કે, HDFC AMC એ પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં 840 કરોડ રૂપિયા (₹8.4 બિલિયન) નો ચોખ્ખો નફો (PAT) નોંધાવ્યો છે, જ્યારે મુખ્ય કામગીરીમાંથી થતો Core PAT લગભગ 640 કરોડ રૂપિયા (₹6.4 બિલિયન) રહ્યો છે. બ્રોકરેજના જણાવ્યા અનુસાર, આ પ્રદર્શન મુખ્યત્વે AUM માં જોવા મળેલી સ્વસ્થ વૃદ્ધિ અને મજબૂત યીલ્ડને કારણે શક્ય બન્યું છે. કર્મચારીઓના ખર્ચમાં વધારો થવાના કારણે ઓપરેટિંગ ખર્ચ વધ્યો હોવા છતાં કંપનીની મૂળભૂત નફાકારકતા (Underlying Profitability) મજબૂત રહી હતી. સેન્ટ્રમે જણાવ્યું હતું કે, તાજેતરમાં લાગુ કરાયેલા TER (Total Expense Ratio) અને BER ને લગતા નિયમનકારી ફેરફારોની કંપની પર ખૂબ જ મર્યાદિત અસર પડી છે. કંપનીએ કમિશન સ્ટ્રક્ચર અને ખર્ચ વ્યવસ્થાપન દ્વારા આ અસરને મોટાભાગે સરભર કરી લીધી છે.
એમકે ગ્લોબલનું માનવું છે કે, HDFC AMC સતત પોતાના બજાર હિસ્સાનું રક્ષણ કરવાની સાથે-સાથે સ્થિર ઓપરેશનલ પ્રદર્શન પણ કરી રહી છે. બ્રોકરેજના જણાવ્યા અનુસાર, કંપનીની આવક (Revenue) અંદાજ કરતાં સારી રહી છે, જેનું મુખ્ય કારણ સારી યીલ્ડ છે. આનો અર્થ એ થાય છે કે, માત્ર AUM વધવાથી જ નહીં પરંતુ સારી પ્રાઇસિંગ અને યીલ્ડના લીધે પણ કંપનીની કમાણી મજબૂત થઈ છે. એમકેનું કહેવું છે કે, ચોખ્ખા નફામાં થયેલા વધારાનો એક ભાગ MTM રોકાણ નફામાંથી આવ્યો છે. કંપનીનો મૂળ વ્યવસાય પણ સ્થિર અને મજબૂત બનેલો છે. રિપોર્ટમાં જણાવાયું છે કે, TER ના નિયમોમાં ફેરફારની અસર અપેક્ષા કરતાં ઘણી ઓછી રહી છે, જે કંપનીની પ્રાઇસિંગ ક્ષમતા અને બિઝનેસ મોડલની મજબૂતીને સ્પષ્ટપણે દર્શાવે છે.
