Vodafone Idea Shares: 48% સુધી ક્રેશ થઈ શકે છે Viનો શેર, આ બ્રોકરેજ કંપનીએ આપી તરત વેચવાની સલાહ
Emkayએ વોડાફોન આઈડિયા પર વેચાણ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. શેરનો લક્ષ્યાંક ભાવ ₹6 છે, જે વર્તમાન શેર ભાવથી 48 ટકાથી વધુનો ઘટાડો દર્શાવે છે.
ગંભીર નાણાકીય કટોકટીનો સામનો કરી રહેલી વોડાફોન આઈડિયાને તાજેતરમાં AGR બાકી રકમ અંગે સરકાર તરફથી થોડી રાહત મળી છે. જોકે, બ્રોકરેજ ફર્મ એમ્કે ગ્લોબલ માને છે કે કંપનીનું નાણાકીય સ્થિતિ નબળી છે. પરિણામે, Emkayએ વોડાફોન આઈડિયા પર વેચાણ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. શેરનો લક્ષ્યાંક ભાવ ₹6 છે, જે વર્તમાન શેર ભાવથી 48 ટકાથી વધુનો ઘટાડો દર્શાવે છે.
Emkayના મતે, કેન્દ્રીય કેબિનેટે વોડાફોન આઈડિયાને નાણાકીય વર્ષ 18 થી આશરે ₹87,700 કરોડના AGR બાકી રકમ પર પાંચ વર્ષનો વ્યાજમુક્ત મોરેટોરિયમ આપ્યો છે. આ રકમ FY32 અને FY41 વચ્ચે ચૂકવવામાં આવશે.જોકે, બજારને જે 50 ટકા કે તેથી વધુ AGR માફીની અપેક્ષા હતી તે મંજૂર કરવામાં આવી નથી. FY18 અને FY19 સંબંધિત AGR બાકી રકમ FY26 અને FY31 વચ્ચે પહેલાની જેમ ચૂકવવી પડશે.
રિપોર્ટમાં એમ પણ કહેવામાં આવ્યું છે કે ટેલિકોમ્યુનિકેશન વિભાગ (DoT) AGR લેણાંની ફરીથી તપાસ કરવા માટે એક નવી સમિતિની રચના કરશે. આ ચોક્કસપણે ભવિષ્યમાં કેટલીક વધારાની રાહતની શક્યતા વધારે છે, પરંતુ Emkay માને છે કે હાલમાં તેની કંપનીની બેલેન્સ શીટ પર કોઈ તાત્કાલિક અને નોંધપાત્ર હકારાત્મક અસર નહીં પડે.
Emkay એ Vodafone Idea ના ઊંચા દેવા અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી છે. AGR લેણાંને બાદ કરતાં પણ, કંપની પર આશરે ₹1.2 લાખ કરોડની સ્પેક્ટ્રમ-સંબંધિત વિલંબિત ચુકવણીની જવાબદારી છે. આ ચુકવણીઓના મુખ્ય હપ્તાઓ FY26 થી FY44 સુધી ચાલશે. બ્રોકરેજ અનુસાર, વર્તમાન EBITDA મૂડીખર્ચ, નેટવર્ક રોકાણો અને સ્પેક્ટ્રમ ચૂકવણીને એકસાથે આરામથી હેન્ડલ કરવા માટે પૂરતો મજબૂત નથી.
Emkay કહે છે કે Vodafone Ideaનો સ્ટોક હાલમાં તેના FY27 ના અંદાજિત EV/EBITDA ના લગભગ 13.6 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે આટલી ઊંચી લીવરેજ ધરાવતી કંપની માટે મોંઘો ગણી શકાય. આના આધારે, બ્રોકરેજએ વોડાફોન આઈડિયા માટે ₹6 નો લક્ષ્યાંક ભાવ નક્કી કર્યો છે, જે તેના FY28 ના અંદાજિત EBITDA માં 12 ગણો ગુણાંક લાગુ કરે છે.
Emkay માને છે કે સરકાર હાલમાં વોડાફોન આઈડિયાને સોલ્વન્ટ, એટલે કે દેવા-આધારિત રાખવા માટે જરૂરી પગલાં લઈ રહી છે. જો કે, જો કંપની લાંબા ગાળે ટકાઉ રહેવા માંગતી હોય, તો સ્પેક્ટ્રમ દેવાના પુનર્ગઠન અને નવા ભંડોળ સહાય અંગે સ્પષ્ટ ચિત્ર આવશ્યક છે. જ્યાં સુધી આ દિશામાં નક્કર પગલાં જોવા ન મળે ત્યાં સુધી, વોડાફોન આઈડિયાનો સ્ટોક જોખમી રહેવાની અને વળતરની સંભાવના મર્યાદિત રહેવાની શક્યતા છે.
જો તમે વોડાફોન આઈડિયાના વપરાશકર્તા છો, તો તમારા ખર્ચ વધવાના છે. વોડાફોન આઈડિયાએ કેટલાક ફેમિલી પોસ્ટપેઇડ પ્લાનની કિંમતોમાં વધારો કરીને તેના ગ્રાહકોને આંચકો આપ્યો છે.
